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董振兴

领域:中国广播网

介绍:基金管理人的债券研究团队会密切关注通胀、利率、期限、流动性、税收等因素,实时的确定各债券品种的公允价值。(3)普通债券投资策略在债券投资上,本基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券:1)信用等级高、流动性好;2)资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券;3)在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;4)公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率合理、有一定下行保护的可转换债券。,本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。具体来说,管理人会重点关注以下三方面:管理层素质、公司商业模式、估值水平。...

李之问

领域:长江网

介绍:基于企业内在价值的长期投资模式成为可能。(3)调整频率本基金采用最优化抽样复制方法跟踪标的指数,基金所构建的目标组合将根据标的指数成分股及其权重进行实时调整。3)模型的应用与调整在正常的市场情况下,本基金将主要依据多因子量化增强模型的运行结果来进行组合的构建。,1、大类资产配置根据本基金的投资目标、投资理念和投资范围,采用战术型资产配置策略。...

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fdp | 2018-7-21 | 阅读(41) | 评论(245)
本基金采用的投资策略包括:期限结构策略、行业配置策略、息差策略、个券挖掘策略等。本基金采用主观赋权法,对上述指标进行加权,得出上市公司竞争力综合排名。,本基金参与融资业务,将综合考虑融资成本、保证金比例、冲抵保证金证券折算率、信用资质等条件,选择合适的交易对手方。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案。...【阅读全文】
fdp | 2018-7-21 | 阅读(74) | 评论(534)
(3)价值评估基于对公司未来业绩发展的预测,采用现金流折现模型等方法评估公司股票的合理内在价值,同时结合股票的市场价格,挖掘具有持续增长能力或者价值被低估的公司,选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。(3)调整频率本基金采用最优化抽样复制方法跟踪标的指数,基金所构建的目标组合将根据标的指数成分股及其权重进行实时调整。,本基金根据申银万国行业分类标准,研究各类行业受益于改革红利的程度,选择直接受益于改革红利、或在全面深化改革推动下盈利水平长期显著提升的行业。(6)国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。...【阅读全文】
jh3 | 2018-7-21 | 阅读(472) | 评论(110)
本基金采用完全复制标的指数的方法,进行被动指数化投资。本基金密切关注宏观政策,通过对经济增长指标、经济结构、社会需求主体及市场驱动因素的研究,发掘出转型经济下的长期投资机会,并进行重点配置。,①定期调整根据标的指数的调整规则和备选股票的预期,对股票投资组合及时进行调整。本基金投资于股票期货、期权等相关金融衍生工具必须经过投资决策委员会的批准。...【阅读全文】
f3r | 2018-7-21 | 阅读(193) | 评论(125)
(4)中小企业私募债券投资策略中小企业私募债券本质上为公司债,只是发行主体扩展到未上市的中小型企业,扩大了基金进行债券投资的范围。3、债券投资策略本基金债券投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。,(3)交易成本模型--控制成本并保护业绩本基金的交易成本模型既考虑固定成本,也考虑交易的市场冲击效应,以控制交易成本、减少交易对业绩带来的负面影响。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合beta的稳定性,精细化确定投资方案比例。...【阅读全文】
bl3 | 2018-7-21 | 阅读(554) | 评论(479)
(4)杠杆投资策略对以根据量化模型所选品种为标的股票的权证进行模型定价研究,利用权证的杠杆效应,以期获得超额收益。3、债券资产投资策略本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础,结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,通过债券置换和收益率曲线配置等方法,实施积极的债券投资管理。,(3)模型的应用与调整在正常的市场情况下,本基金将主要依据量化增强模型的运行结果来进行组合的构建。(2)信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。...【阅读全文】
3td | 2018-2-8 | 阅读(56) | 评论(890)
通过调整风险模型,本模型力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年化跟踪误差不超过8%。本基金在进行股指期货投资时,首先将基于对证券市场总体行情的判断和组合风险收益的分析确定投资时机以及套期保值的类型(多头套期保值或空头套期保值),并根据风险资产投资(或拟投资)的总体规模和风险系数决定股指期货的投资比例;其次,本基金将在综合考虑证券市场和期货市场运行趋势以及股指期货流动性、收益性、风险特征和估值水平的基础上进行投资品种选择,以对冲风险资产组合的系统性风险和流动性风险。,(7)权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,进行权证的投资。d、在其他不影响指数复制的情况下,本基金管理人可以根据市场情况,在跟踪误差最小化的条件下,对基金资产组合进行适当的调整。...【阅读全文】
zjn | 2018-2-8 | 阅读(200) | 评论(712)
随着中国经济进一步发展,公司治理结构的不断完善,中国经济还将涌现一大批可供投资的优质上市公司。在此基础上,积极跟踪由于市场短期波动引起的各类资产的价格偏差和风险收益特征的相对变化,动态调整各大类资产之间的投资比例,在保持总体风险水平相对平稳的基础上,获取相对较高的基金投资收益。,综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素,制定本基金资产的大类资产配置比例。(3)风险监控与组合优化1)风险监控模型本基金为指数增强型基金。...【阅读全文】
fpn | 2018-2-8 | 阅读(95) | 评论(963)
中小板、创业板上市的股票也可以成为本基金的备选投资对象。中小板、创业板上市的股票也可以成为本基金的备选投资对象。,本基金在对我国中小企业私募债市场发展动态紧密跟踪基础之上,依据独立的中小企业私募债风险评估体系,配备专业的研究力量,并执行相应的内控制度,更加审慎地分析单只中小企业私募债的信用风险及流动性风险,进行中小企业私募债投资。在建立投资组合过程中,本基金还将注重投资对象的交易活跃程度,以保证整体组合具有良好的流动性。...【阅读全文】
brj | 2018-2-8 | 阅读(274) | 评论(644)
中小板、创业板上市的股票也可以成为本基金的备选投资对象。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。,(2)公司分析:技术水平将影响低碳经济主题相关公司的发展情况。(1)久期策略在分析宏观经济指标(主要包括:市场资金供求、利率水平和市场预期、通货膨胀率、GDP增长率、货币供应量、就业率水平、国际市场利率水平、汇率)和财政货币政策等的基础上,对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋势进行预测,决定组合的久期,并通过不同债券剩余期限的合理分布,有效地控制利率波动对基金净值波动的影响,并尽可能提高基金收益率。...【阅读全文】
j3v | 2018-2-7 | 阅读(877) | 评论(800)
本基金股票资产不低于基金资产净值的90%,在巨额申购赎回发生、成份股大比例分红等情况下,管理人将在综合考虑冲击成本因素和跟踪效果后,及时将股票配置比例调整至合理水平。2、股票投资策略本基金原则上通过指数复制法进行被动式指数化投资,根据沪深300指数成份股的基准权重构建股票投资组合,并根据成份股及其权重的变动而进行相应调整。,④若因个别成份股停牌、流动性不足或法规限制等因素,使得本基金无法按照其所占标的指数权重进行购买时,本基金将综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益,部分持有现金或买入相关的替代性组合。权证投资将依托于价值分析,在采用数量化模型确定其合理定价的基础上,利用市场的短期波动,进行积极操作,追求在风险可控的前提下获得稳健收益。...【阅读全文】
5pl | 2018-2-7 | 阅读(250) | 评论(712)
中小板300指数的样本股每半年调整一次,每次样本股调整数量不超过样本总数的10%。(1)股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等,以降低交易成本和组合风险,提高投资效率。,基金管理人应在调整前3个工作日在中国证监会指定媒体上公告,并在更新的招募说明书中列示,此项调整无需召开基金份额持有人大会。为更好地实现投资目标,本基金可少量投资于非成份股(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、银行存款、债券、债券回购、权证、股指期货、资产支持证券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具,其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下,更好地跟踪标的指数。...【阅读全文】
fpz | 2018-2-7 | 阅读(686) | 评论(322)
(4)可转换债券投资可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点,是本基金的重要投资对象之一。本基金采用完全复制法,按照成份股在中证创业成长指数中的组成及其基准权重构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证创业成长指数的收益表现,并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。,2)不定期调整①与标的指数相关的调整当沪深300指数编制规则、成份股及其权重反正变化(包括配送股、新股上市、临时调入或者调出成份股等)原因,本基金将参考标的指数最新权重比例,进行相应调整。(1)股票库管理本基金的股票库构建先由量化模型根据财务指标筛选出具有长期财务稳健、业绩增长稳定特征的股票;然后由行业研究员在深入的基本面分析基础之上,综合运用多种估值方法,从中筛选具有长期稳定发展潜力、价值被低估的个股。...【阅读全文】
jfp | 2018-2-7 | 阅读(627) | 评论(972)
最后,基金经理按照本基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,根据二级市场波动情况构建股票组合并动态调整。然后,在精选股票库的基础上,本基金管理人从内在价值、相对价值、收购价值等方面,考察市盈增长比率(PEG)、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)、企业价值/息税、折旧、摊销前利润(EV/EBITDA)、自由现金流贴现(DCF)等一系列估值指标,从中选择估值水平相对合理的公司,组成本基金的核心股票库。,在具体行业配置和个股选择上,积极管理人采取如下策略作出投资决策:1)在行业配置上,生物医药行业根据所提供的产品和服务类别不同,可划分为不同的细分子行业。(1)行业分析与配置本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等数方面因素对各行业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,并根据行业综合评价结果确定股票资产中各行业的权重。...【阅读全文】
lrb | 2018-2-6 | 阅读(249) | 评论(395)
基金经理对重点公司进行研究分析,具体内容包括:①目标公司的优势、弱点、机遇和威胁的SWOT分析②该公司已经发生和正在发生的变化③公司商业模式和战略分析④公司的治理结构分析⑤公司制度建设与对外发布信息透明程度3)财务分析包括对资产负债表、利润表、现金流量表分析,考察分析公司的财务健康程度,以及由财务报表分析反映出的公司经营业绩、特点。1、资产配置策略本基金的资产配置主要指“权益类资产”、“固定收益类资产”、“现金等货币类资产”之间的配置比例。,本基金以指数化投资为主、增强型投资为辅,在复制标的指数基础上在一定范围调整个股权重,力求在控制与标的指数偏离风险前提下超越指数。2)基于非成份股投资机会的增强本基金所跟踪的目标指数为沪深300指数,该指数涵盖主板、中小板和创业板三个市场。...【阅读全文】
bjr | 2018-2-6 | 阅读(731) | 评论(166)
(2)信用策略根据国民经济运行周期阶段,分析债券发行人所处行业发展前景、发行人业务发展状况、企业市场地位、财务状况、管理水平、债务水平等因素,评价债券发行人的信用风险,并根据特定债券的发行契约,评价债券的信用级别,确定债券的信用风险利差与投资价值。对替代股票的选择一般需综合考虑备选股票和被替代股票在行业所属、基本面、股价相关性和贝塔特性近似程度等方面;在单个股票无法完全符合替代要求的情况下,基金管理人可以构建流动性好且属性相近的股票组合,并通过权重的调整获得与被替代股票相似的股价相关性和贝塔特性。,(一)资产配置策略本基金采用战略性与战术性相结合的资产配置策略,重点关注宏观经济运行周期、A股市场流动性以及市场情绪等影响市场整体趋势形成的关键性因素。通过调整风险模型,本模型力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过%,年化跟踪误差不超过8%。...【阅读全文】
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